熟悉此事的人：CATL不希望许多零售投资者参加

来源|腾讯财务 简介：一家安全公司的人说，散户投资者的感受对CATL并不重要。 CATL更关心大型机构的投资者，并更喜欢长期投资者。 香港的CATL的IPO招聘过程结束了，所有订阅均在5月15日中午结束。 记者发现，CATL在5月14日晚上将每份港元263港元的价格定为263港元。这并不奇怪，因为对机构投资者的订阅相对活跃，并且通常具有上限为上限。 记者专门了解到，此时投资者的CATL总额超过500亿美元，相当于约3903亿港元。不包括一点点基石订阅（约合26亿美元），已经是-30次。 同时，直到5月15日中午，Futu客户表明，在此CATL IPO中，零售订阅超过117次，订阅价值超过2700亿港元。 与以前在市场上很受欢迎的Bingcheng和Bruco Mixue和Bruco等IPO项目相比，CATL散户投资者订阅了较少的数量。香港证券交易所的数据表明，今年上市的宾州混合带筹集了345.5亿港元，这项机构订阅是35.23次 - 相当于CATL的机构订阅，但其零售订阅是5258.21次，速度为5258.21次，超过117倍CATL。 这也表明CATL在散户投资者和机构中都有多种知名度。 为什么订户对散户投资者的热情远离了中国机构投资者高度寻求的IPO项目？ 许多负责参与香港新股票分配的人以及参与新股票发行的机构的领导人认为，这涉及各种因素，包括各种投资者投资零售投资者的偏好。他们中的许多人教导说，与此相比，香港零售业的投资者更喜欢投资新的消费股。 但是，越来越多的人熟悉CATL的提供，他透露，除了零售投资者的偏好之外，最直接的原因是，CATL清单列表“不希望许多投资者参与，因为CATL更有可能投资于长期投资的机构来投资自己的股票，而最有希望的是具有长期投资的资金。” “国王宁”有利于大型机构，而忽略了小型零售投资者 “ CATL想要大型机构，并且不希望散户投资者参加这么多的参与。”一位基金经理说，参加新的CATL基金。 CATL的IPO招股说明书的结构也证明了这一点。招股说明书表明“应用证券交易所，证券交易所批准我们免除我们遵守4.2 o段f项目申请准则18列表规则的第18条，因为公众在香港的报价将不受任何全球机制的约束（国际报价的其余机制） 根据汉东证券交易所的当前法规，如果投资者超额订阅，他们需要从机构订阅部分拨打，如下： 大多数新股票的订阅部分占总报价的10％。如果散户投资者将超额订阅15次，那么什么都不会返回。零售投资者的一部分订阅将由International加入。规定（即机构订阅）的比率为1：9。 但是，如果零售投资者超额认购15-50次，则有必要从订阅的机构部分回电给零售投资者，最多30％；如果散户投资者超额订阅50-100次，则回调高达40％；如果散户投资者超过100次超过100次，则回调高达50％，这是一个lso上网订阅限额，相当于投资者和机构可以订阅的1：1部分，这是非常公平的，允许更多的人参加新的购买。 但是，香港证券交易所对诸如筹款之类的大型IPO具有豁免权超过100亿港元，也就是说，散户投资者在过度订阅后不必回电 - CATL申请了这种免疫力。 除了公开发行1.179亿股股票外，CATL还额外授权出售1770万股股票和1,770万股的绿色鞋。如果使用两种额外的许可，目前的CATL资金数量可以达到410亿港元，超过100亿港元。这也将成为今年蒙多最大的IPO。 在2024年，电池和能量电池都超过36％。它是领先的电池制造商，因此投资者称为“宁之王”。 这意味着符合豁免权的CATL目前有固定的投资者订阅比例为7.5％，也就是说，无论零售报复多少，都无需回电。 “这实际上只是为了以一种沉闷的方式告诉散户投资者，无论您多么热心，我都想给您7.5％的分数。”多年来，参与香港新投资的小型机构的领导人说，他认为缺乏回调确实是零售投资者的兴趣。 “如果没有机会回调，参与越多的人就越有可能收到商品。经常参与新股票的零售投资者可能会有较弱的利息。”一个新的投资者股票的人说。对于他正在工作的经纪公司，新股票的收入也将通过交付客户来减少。 一些市场内部人士还认为，CATL行为是法律错误，但对小型零售投资者不友好，可能甚至伤害了散户投资者。 他还说，当阿里巴巴在2019年返回香港公开时，其筹资量表超过1000亿港元。在订阅零售价超过40次之后，阿里巴巴也进行了相应的回调，分配给NINICATIOTION投资者的股票将重定向到零售部分，将零售订阅的初始订阅数量增加了2％至10％。 “零售投资者的感受对CATL并不重要。更关心大型机构的投资者以及更喜欢长期投资者的CATL。”据说一家经纪公司参加了许多大型IPO。 CATL也是如此。 CATL招股说明书表明，如果该机构的订阅部分是基于初步发行的1.17亿股和每份236港元的订单，则将超过60％的订单作为基金会投资者下达 - 根据香港股票政策，这些投资者需要锁定半年，然后才能购买，我将全部购买，他们将是我将是我的，他们将是我的。nvesting。 还有一个市场新闻列出了CATLANG团队向合作伙伴的一些机构投资者透露的Atimes，他们希望后者将试图在订阅的一段时间内锁定其头寸，尽管根据香港证券交易所的要求，该机构的投资者没有要求锁定职位的要求。 CATL控制发言权，投资承保成本在非常低的水平上受到限制 “兴奋是别人，对我们来说几乎没有。”参加新购买的普通投资者说，他参加的金额是香港的数十万美元，可以订阅的金额有限。 根据每零件263港元的$ 263和每批100股，CATL的第一手入场费为HK $ 26565.24。根据Futu Client数据，可以在为订阅20次数中获得1个批次。他认为他的抽奖可能性不高，所以他有No期望。 上述经纪公司和许多在香港股票分配的人都同意，在香港股票市场，零售投资者很小，投资者的情感毫无价值，他们不值得像Catl这样的大公司的关注。 公共数据显示，在香港股票市场上，散户投资者的成本不到市场流失率不到15％，机构投资者的集中度越来越高，并且晚期讨价还价在市场上的力量越来越强大。 还有其他资金领导者经常参加国家分配。据了解，如果在香港列出了新股票，那么据了解，如果他们不关心投资者在香港的零售情绪，但是作为列出的A+H，A-Share Market拥有更大的投资者基础，并且更有活跃，包括一些参与香港股票IPO的零售投资者。 我Ning Wang此时在香港公开公开时，他的“主导者”在不想要小型零售投资者的情况下，在银行投资方面具有强烈的声音。记者发现，此时CATL银行业务的承销费用也很低，即筹集的金额的0.2％。市场上的常规承保成本在高架资金的1.5％至4.0％之间。 基于此计算，目前约410亿港元的总筹款以及额外的许可和绿色鞋子。包括绿色鞋子耗尽的案例，承销费约为1.3亿港元，并分配给至少6家投资银行。如果CATL不给投资银行额外的奖励，则每个投资银行的收入将很少。 记者还发现，由于第一阶段的努力，一家领先的承保投资银行没有去CATL进行现场，最终出现在赞助商名单上。这是因为投资银行在融资的其他方面帮助CATL。在此时CATL的承保团队中，一些领先的机构与友好的CATL公司（例如筹款等）一起服务，然后在IPO过程中逐渐被边缘化。 大型机构的感觉很高。记者发现，5月14日，CATL收到了该机构的500亿美元订单，相当于约3902亿美元。不包括基石订阅的一部分，该值超过30倍。 “机构以疯狂的方式下订单。”下达订单的大型机构投资者说。一家未参与基金会但在国家分销部门下达大量订单的机构说，CATL等同于香港股票的“ Mutai”，核心是其不足，也就是说，CATL在电池场中具有相对较高的市场，这与Mutaai的处境相当。 prospEctus ningdesa术语电池条款，全球市场的共享在2024年达到37.9％，而PAG -IIITHE Energy在2024年的电池市场的全球部分分别为36.5％，并且分别连续八和四年是全球最大的市场。 同时，CATL的收入相对稳定，2022年，2023年和2024年分别为335亿元，473亿元人民币和553亿元人民币，一年一度增长41.5％和16.8％。 当然，更重要的是，这些大型机构有望分配价值 - 这意味着他们可以赚钱。由于这些机构投资者的眼光，在5月12日中国和美国发表的联合声明中，对CATL产生最大影响的关税问题暂时丢失了。 许多资金人员估计，5月20日CATL的增加至少为10％ - 对于成功订阅的大型机构（基金会投资者除外），KAT它将在同一天赚钱，您可以随时放在口袋里。 “这似乎充满活力，但实际上，投资银行和小型零售投资者无法赚很多钱。”香港的许多投资银行家表示，他们赚钱的最后一件事是大型机构或一些资金公司，其中包括投资者投资者投资新基金的大量资金。 根据新的香港证券交易所法规，零售投资者将来将逐渐被边缘化 大多数香港基金经理都想到了CATL不想打电话给更多股票来散户投资者的理解 - 这将使CATL股票价格将来。 这也是CATL选择将这些机构订阅的50％以上的投资者交给基金会投资者的原因，从而减少了国家分配的数量 - 后者可以随时出售，这也会导致股票价格的变化。 CATL招股说明书表明CATL已介绍CED CED超过20个基石投资者。除了橡树资本（Oak Capital）等常见的外国机构外，中东还有一个科威特投资局，还有更多具有中国背景的投资者，包括Sinopec，Jinglin，Boyu Capital等。招股说明书表明，这些投资者的总订单接近26亿美元。 根据香港股票市场的要求，基金会必须锁定至少半年，并且可以随时购买和出售分销的国家部分。与这些机构投资者相比，较高的ABY参与零售投资者，股票更高。 香港投资者和金融教育委员会在2021年进行的一项调查显示，有50％以上的零售投资者将在成立新股票后一周内“出售他们的股票”。香港投资基金协会主席Huang Wang Ciming曾经表示将增加波动性新股票。 自2024年底以来，香港证券交易所一直在积极促进的新股票改革的方向，而回扣比率的上限将分配给零售投资者的上限从目前的50％降低到20％。这项改革的意见于3月19日结束。 根据目前的香港证券交易所政策，如果筹款金额超过100亿港元，则可以以50％的价格暴露回来，但CATL申请了豁免。 如果这项由香港证券交易所新首席执行官Chen Yiting的新首席执行官通过中国证券监管委员会的批准，则没有回调可以是香港大型IPO的常规行动。这将是未来IPO的“标准”。 改革被称为“放弃散户投资者的改革”。一些当地经纪公司表示，这项改革将减少散户投资者的参与，直接减少当地经纪公司的收入，并增加跑步的困难破裂。R公司。公共数据显示，在过去的三年中，由于收入的减少，在香港有90多家经纪人已关闭。 一名负责参与CATL的中小型基金的人说，非返回电话更难发出新基金。 他举例说明了赢得新CATL股票的榜样，此时​​他的资金在校长中花费了约10亿港元，并增加了“头锤”和行动，总计近100亿美元。 （请注意，CATL Head Hammer的每零件263港元，涉及11.63亿港元） 但是，他和他的团队估计，他们的大多数头部锤子的配额约为5000万港元。如果不包括在白天增加10％，则毛利润约为500万港元，而没有处理费用和利息等费用。 一个经常参加Hammers Hammers订阅的人说，Hammers Hammers是指零售投资者是MIT可以使用的最多股份公开募股的新股份，上限是公众公开发行中出售的股票数量的一半。 CATL计划发行1.18亿股股票，其中7.5％的释放，相当于88.421亿股。如果散户投资者目前正在参加“ Head Hammer”，则他或她最多可以兑换442.1万股股票。根据目前每隔263港元的价格，所涉及的金额为11.63亿港元。 这种添加头锤的做法不适合普通的零售投资者，这意味着这使得零售投资者很难通过参与新股票来赚钱。 “那么，将来，香港股票市场的零售投资者越来越少。” 关于默卡多的疑问，陈·伊廷（Chen Yiting）曾经写过一篇特别的文章，以解释说1998年建立的回调机制“是为了照顾投资者对新股的强大需求”，但香港投资者从53％的市场下降了1997年的KET不到15％。 他进一步说，回调机制仅在香港实施，不符合国际市场技能，这很容易导致价格释放的新股票高于实际市场需求，这使得与商标不足的投资者无法支付新股的新股票，这是AUS列出的。 在散户投资者越来越少的香港股票市场上，像“宁旺”这样的IS IPO盛宴远非普通百姓。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）